山西证券：爱美客（300896）-Q3营收同比增长超50%，濡白持续放量带动毛利率提升

爱美客(300896)事件描述公司发布三季报，期内实现营收14.89亿元（+45.58%），归母净利润9.92亿元（+39.96%），扣非归母净利润9.65亿元（+44.06%），EPS4.59元。其中Q3实现营收6.04亿元（+55.15%），环比提升33.08%；归母净利润4.01亿元（+41.55%），扣非归母净利润3.94亿元（+52.26%）。事件点评Q3营收业绩重回高增速彰，显经营经营韧性。分季度来看，22Q1/Q2/Q3营收分别增长66.07%/21.41%/55.15%，归母净利润分别增长64.03%/22.05%/41.55%，Q2疫情影响经营情况增速环比下滑，Q3改善显著继续保持高增速；毛利率94.56%/94.33%/94.94%，高毛利产品濡白天使销量占比提升、优化产品结构，带动各季度维持94%以上毛利水平。毛利率持续提升，产品结构优化、规模效应凸显。公司22Q1-3毛利率提升1.07pct至94.61%，销售人员、管理人员、研发投入成本均有提升至整体费用率微增0.3pct至10.35%。其中销售费用率8.98%（-0.83pct）、管理费用率4.16%（+0.