首创证券：煤炭开采行业简评报告：短期压力不改长期趋势

动力煤市场延续弱势，短期压力不改长期趋势。供给方面，节后产地煤矿生产快速恢复，短期整体供给增加，叠加春节假期很多煤矿不停产，目前港口库存达到较高水平，累库存导致市场煤价下行压力较大。需求方面，下游电厂日耗提高，但库存水平整体较高，且用煤淡季临近，叠加长协保供煤陆续到厂，电厂额外的采购需求有限，目前市场情绪较低。节后复工复产提速，我们认为需求有望继续抬升，尤其第二第三产业仍有大幅提升的可能，随着稳增长以及重大项目开工建设而不断增加。供需在一季度末或二季度有望继续达到紧平衡状态，看好动力煤企保持高水平业绩。截至2月3日，大同南郊Q5500弱粘煤坑口价1058元/吨，周环比下降2.04%；陕西榆林Q5500烟煤末坑口价1175元/吨，周环比下降1.34%；内蒙东胜Q5200原煤坑口价975元/吨，周环比下降0.10%。港口价格，截至2月10日，广州港Q6100神木块库提价1871元/吨，较2月3日下降6.78%；京唐港山西产Q5500动力末煤平仓价1020元/吨，较2月3日下降11.30%。炼焦煤市场情绪不高，供需平稳。供给方面，随着产地煤矿正常生产，焦煤产量有所增加，另外，进口蒙煤通关量较