中邮证券：荣盛石化（002493）-砥砺前行，静待需求边际改善下的业绩修复

荣盛石化(002493)事件描述荣盛石化公布2022年三季报：报告期内公司实现营业收入2251.18亿元，同比+74.03%；归母净利润54.51亿元，同比下降46.15%。事件点评三季度盈利承压，静待需求边际改善下的业绩修复。公司Q3营收774.91亿元，同比+72.43%，环比-1.94%，Q3归母净利润0.84亿元，同比-97.64%，环比-96.27%。Q3毛利率8.97%，环比-5.75pct，Q3净利率0.45%，环比-4.47pct。原料方面，三季度布油均价98.06美元/桶，同比+33.84%，环比-12.43%，环比小幅下降但仍处于历史高位，公司成本压力延续。截至10月24日，布油价格为93.26美元/桶，价格趋于稳定，成本端有所恢复。需求方面，宏观经济、疫情对需求的扰动持续，产品价格下行，POY/FDY/PTA/聚乙烯/聚丙烯Q3均价分别为7936/8475/6246/9252/9063元/吨，环比变化-4.66%/-3.58%/-6.11%/-18.61%/-10.57%。成本、需求等多重压力下公司盈利承压，但受益于浙石化项目全面投产，公司第三季度在产品价格回落下