国金证券：火星人（300894）-集成灶龙头份额稳健，期待旺季增长提振

火星人(300894)业绩简评10月24日，火星人发布22年三季报，22年前三季度实现营业总收入16.4亿元，同比+2.7%，归母净利润2.2亿元，同比-19.9%，扣非后归母1.97亿元，同比-21.8%。对应22Q3实现营业总收入6.2亿元，同比-8.6%，归母净利润0.8亿元，同比-40.0%，扣非后归母0.77亿元，同比-36.6%。经营分析收入端看，三季度为行业淡季，叠加疫情及地产低迷影响下，公司收入增长暂缓，根据奥维云网，三季度火星人集成灶线上线下销额分别同比+10.6%、+3.4%，增速仍领先行业，份额稳健。四季度为装修旺季，叠加双十一促销，我们预计有望提振增速。利润端看，22Q3公司净利率为13.01%，同比-6.83%，主要由于毛利率受原材料价格影响暂有承压，同时由于收入增长放缓，费用率有所提升。22Q3毛利率为44.98%，同比+0.62pct，销售费用率为22.45%，同比+5.42pct，22Q3毛销差同比-4.8pct，由于去年前三季度运费均转计至Q3成本中，因此基数相对异常，剔除会计准则变动影响，我们预计Q3毛利率受原材料涨价影响同比-2pct左右，销售费用