民生证券：伊利股份（600887）-2024年中报点评：营收短期承压，提高股东回报

伊利股份(600887) 事件：公司24H1实现收入599.15亿元，同比-9.49%；实现归母净利润75.31亿元，同比+19.44%；实现扣非归母净利润53.24亿元，同比-12.81%，单Q2看，公司实现收入273.38亿元，同比-16.54%；实现归母净利润16.08亿元，同比-40.21%；实现扣非归母净利润15.97亿元，同比-35.61%。 积极新品创新，海外业务运营能力持续提升。分产品看，24H1液态奶/奶粉及奶制品/冷饮产品/其他产品分别实现收入368.87/145.09/73.22/4.06亿元，分别同比-13.0%/+7.3%/-20.0%/+26.6%。乳制品持续创新，新品收入占比达 15.2%。液体乳方面，公司通过有机业务引领产品品质升级，推动“金典”品牌市场份额持续提升。“安慕希”零售额连续多年保持常温酸奶第一位。公司深耕渠道下沉，同时积极拓展综合电商、O2O、社区团购等新兴渠道业务。奶粉及奶制品方面，新的配方奶粉逐步贡献增量，婴配粉实现逆势上涨，公司整体婴幼儿奶粉零售额市场份额达到16.9%，同比提升1.7pcts。成人粉继续稳居市场第一，市占率达到24.