民生证券：计算机行业动态报告：RWA的资产上链新拼图：AI算力租赁

RWA作为架构真实世界资产和web3.0的沟通桥梁，承担了web2.0向web3.0的融资通道功能。RWA通过区块链技术，将现实中的有形或无形资产转化为链上数字通证，在web3.0世界创造了web2.0现实资产的映射，使加密货币的持有者能够完成对固定收益产品的投资，实现资产多元化和风险分担。 从传统金融资产到不动产再到实体经济资产，RWA链上资产路径持续延伸。 2014年，USDT等锚定法定货币的稳定币诞生，成为最早的RWA形式，解决了加密市场的波动性问题。此后，RWA资产范畴不断向证券、不动产、现实资产扩展，贝莱德、花旗、摩根大通等国际金融巨头也积极参与RWA项目，推动多元资产上链。以蚂蚁数科和朗新集团的新能源实体资产RWA项目为代表，中国内地RWA聚焦实体资产，通过“区块链+物联网”的创新路径，实现链上交易。 从充电桩到光伏电站，算力租赁或将成为RWA资产链条的下一站。无论是海外如Ondo锚定美国国债，亦或是国内蚂蚁数科和协鑫能科及朗新集团锚定的光伏及充电桩等新能源资产，RWA的锚定资产需要同时具备产业仍处于朝阳阶段、稳定可见的收益率和参与者众多助力市场交易具备充分活力的三大特质。