湘财证券：药品行业周报：生科β修复行情调整，挖掘α机会及消费医疗恢复线

生物科技板块调整，A股相对强势，恒生回调显著本周医药生物下跌0.7%，位列一级行业跌幅第9位，跌幅居前，跑输万得全A0.5pct。13个三级行业中4个子行业上涨，其余9个子行业均呈现下跌。生物药、医疗耗材涨幅居前，分别上涨2%、1.6%，CXO、疫苗跌幅居前，分别下跌3.3%、2.7%。全行业估值水平情况，2月10日医药生物PETTM（剔除负值）为25.8X，PB3.3X，估值水平上升至1倍标准差下线位置。近期估值水平有所反弹，从十年维度历史数据来看，三次40%以上最大回撤估值低点分别为37X、24X、21X，当前估值水平仍在相对底部区间。溢价率方面，相对万得全A(剔除金融、石化)PE、PB估值溢价率分别为-16%、35%。全球生物科技方面，A、H和纳斯达克三地生科指数均有所回调，分别下跌0.1%、2.6%和6.2%，A股相对强势，恒生生科市场波动较大，回调幅度较大。估值方面，恒生生科PB为3X，位于1倍标准差下线位置。AH折价方面，恒生生科较内地PB折价25%。双轮驱动带动GLP靶点药物市场高增长，建议关注相关领域投资机会2月6日，礼来宣布其双靶点GIP/GLP-1药物替尔泊肽在中国