东吴证券：医药生物行业：Q1季报窗口期，疫苗板块或将超预期

投资要点 本周、年初至今医药指数涨幅分别为 0.54%、-12.05%，相对沪深 300的超额收益分别为 2.68%、3.45%；本周中药、医药商业、服务等股价较为强势，器械、生物制品及化药等股价涨幅较小；本周涨幅居前盘龙制药（+61.08%）、华森制药（+33.38%）、莱茵生物（+32.64%），跌幅居前北大医药（-16.21%）、海辰药业（-15.81%）、诺泰生物（-14.74%）。涨跌表现特点：高估值的 CXO、医疗服务板块走稳，10 多倍低估值板块出现上行，医药板块出现走稳、震荡上行现象；新冠治疗、抗原检测出现一定程度回落；中药在新冠治疗有多作为，板块表现较为强势。 疫苗行业维持高景气度，新冠疫苗序贯接种市场潜力大：在消费端，新冠疫情进一步提高了人们对疾病的防控意识，疫苗接种积极性增加；在产品端，越来越多效果更佳的创新疫苗逐步上市，奠定了疫苗企业高业绩增速的基础。此外，卫健委已启动新冠疫苗序贯加强免疫，安全性好、保护效率佳的优质疫苗依然有很大发展空间。由于新冠病毒高传染性、易突变等特性，新冠疫情难以在短时间内完全消除，同源加强免疫接种或序贯加强免疫接种可能会成为常态，目前国