国信证券：中国移动（600941）-三季度经营稳健，产业数字化业务增长强劲

中国移动(600941)核心观点2022年Q3收入双位数增长，盈利能力小幅回落。公司22年Q3营收2266亿元（同比+10.5%，环比-16.0%），归母净利润283亿元（同比+1.5%，环比-36.7%）。公司22Q3净利润同比增长趋缓，主要系Q3营业成本随网络规模变大而增长，以及公司加大了研发和销售费用投入所致；22Q3净利润环比有所下降，主要因为受疫情影响，22Q2资本开支放缓后22Q2利润（同比+27.3%）表现较好，22Q3进入正常经营状态，盈利能力有所回落。22年前三季度实现营收7235亿元（同比+11.5%），归母净利润985亿元（同比+13.3%），ROE（平均）为8.2%（同比+0.56pct）。收入端：（1）移动用户规模与ARPU值持续提升。截止22Q3，公司移动客户总数达9.74亿户，前三季度净增1715万户。其中5G套餐客户数达5.57亿户，5G用户渗透率持续提升达57.2%（同比+22.6pct，环比+4.5pct）,推动移动业务ARPU值达50.7元（同比+1%）。（2）有线宽带业务稳步发展。截止22Q3，公司有线宽带总数达到2.65亿户，前三季度净增248