民生证券：容百科技（688005）-2022年三季度报点评：Q3业绩承压，高镍龙头一体化布局优势显著

容百科技(688005)事件：2022年10月20日，公司发布2022年第三季度报告，2022年前三季度实现营业收入为192.8亿元，同比208.41%；归母净利润为9.18亿元，同比67.32%；扣非后归母净利为9.11亿元，同比94.26%。三季度业绩承压明显。营收和净利：公司2022Q3营收77.27亿元,同增190.58%，环增21.02%，归母净利润为1.82亿元，同比-20.01%，环比-58.92%，扣非后归母净利润为1.88亿元，同比-7.98%，环比-55.83%。毛利率：2022Q3毛利率为5.86%，同比-8.76pcts，环比-6.40pcts。净利率：2022Q3净利率为2.39%，同比-6.16pcts，环比-4.57pcts。单月出货环比高增，单吨净利短期承压。1）量：2022年三季度公司出货环增30%。其中，9月单月出货量超过1.1万吨，创历史新高，成为全球首家高镍三元正极材料单月销量超万吨的企业，市占率全球首位。我们预计，Q3出货量约为2.5万吨，环增35.4%；Q4出货环增60%，2022年全年出货量约为10万吨。2）利：Q3单吨净利约为0.73万元