国金证券：华测导航（300627）-Q3业绩边际改善，看好车载定位导航

华测导航(300627)业绩简评10月23日，公司发布22年三季报。报告期内实现营收14.49亿元，同比增长14.2%，归母净利润2.21亿元，同比增长24.46%，扣非归母净利润1.60亿元，同比增长24.68%，业绩基本符合预期。经营分析Q3边际改善趋势向好，22年经营目标有望实现。公司Q3单季实现营收5.21亿元，同比增长25.49%，环比增长2.92%；归母净利润0.86亿元，同比增长26.59%，环比增长29.28%，第三季度业绩同比环比均有明显改善。尽管上半年受到疫情影响，公司通过战略备货及研发降本增效，Q3毛利率59.43%，同比+3.36PP，环比+0.54PP。公司整体业绩趋势向好，此前制定的22年营收25.5亿、归母净利润3.7亿的经营目标有望实现。持续高研发投入提升实力，“华测一张网”实现实时厘米级定位。报告期内研发费率达18.48%，仍保持较高水平。公司提升高精度RTK、PPP、组合导航、多源融合定位等核心算法能力，同时积极布局高精度车规级IMU芯片等，实现关键元器件自主可控。目前公司组合导航接收机已广泛应用于L4自动驾驶、无人矿卡、无人集卡、机器人等领域；L3