财通证券：巨星科技（002444）-GDR发行获批，助力公司品牌国际化加速

巨星科技(002444)事件1：10月22日，公司公布GDR上市计划获瑞士证券交易所监管局附条件批准，同意公司GDR在满足惯例性条件后在瑞交所上市。GDR上市将构建海外融资平台，有望提升公司国际影响力、提振品牌知名度，从而强化终端渠道拓展与业务协作能力，并进一步助力公司行业整合战略落实。公司从2016年以来，通过持续并购，形成了成熟的并购管理方法论、内生增长动力充足。我们测算剔除新增并表短期影响影响，公司2016年以来营收内生增速达16%；其中，PT、Arrow、Lista三例大型并购至今投资回报率约29.4%。事件2：10月20日公司实际控制人仇建平以自有资金，通过集中竞价交易方式增持48万股，均价21.19元/股，增持成本达1017万元；增持后合计直接或间接持股38.9%。此次为继7月13日起公司实控人本年度第二次增持。两次合计增持77.4万股，占比0.07%，累计增持成本达1522万元。大股东增持体现公司未来发展信心；叠加公司Q3业绩再次印证行业需求韧性与公司alpha，公司长期投资价值凸显。投资建议：公司以并购为路径，纵向品牌化+横向拓品类，成长动力充足，随海外需求改善&并购后