华安证券：华友钴业（603799）-Q3业绩超预期，一体化布局持续推进

华友钴业(603799) 主要观点： 业绩 公司发布2024年三季报，2024前三季度实现营收454.9亿元，同比-11.0%；归母净利润30.2亿元，同比+0.24%；实现扣非归母净利润约30.4亿元，同比+11.6%。单季度看，24Q3实现营收154.4亿元，同比-13.0%；归母净利润13.5亿元，同比+45.4%，环比+17.5%；实现扣非归母净利润12.9亿元，同比+45.4%，环比+8.9%。 上游镍资源项目持续放量，一体化布局持续推进 印尼镍项目华飞12万吨镍金属量湿法冶炼项目于24年一季度末实现达产；华越6万吨镍金属量湿法冶炼项目稳产超产。印尼华翔年产5万吨硫酸镍项目有序推进，华能年产5万吨三元前驱体项目开工建设，进一步增强了印尼镍产业协同优势，新能源锂电材料一体化发展模式在印尼逐步落地；公司与LG合作的龟尾正极项目部分产线投产。 加快新技术开发，新品研发取得系列突破 公司加快新技术开发。1）前驱体：高性能NCMA体系Ni89中颗粒前驱体、高安全Ni88小颗粒前驱体实现规模化量产。2）正极材料：已实现从中镍高电压到高镍、超高镍单晶和多晶的主流技术路线全谱系覆盖，包含Ni