禾川科技科创板IPO上市招股说明书：订单覆盖率远低于同行

浙江禾川科技股份有限公司（以下简称：禾川科技）是以工业自动化产品的研发、生产、销售及应用集成为主营业务的科创板拟上市公司。公司主要产品包括伺服系统、PLC等工业自动化零部件。其中，伺服系统为公司核心产品。招股书显示，禾川科技的伺服系统搭载自主研发的编码器，在定位精度、速度控制、额定转矩等核心性能指标上均具有较强的竞争力，在国内品牌厂商中保持优势地位。2020年度，公司通用伺服系统的市场占有率约为3%，国产品牌中位列第二。但我们经过研究发现，禾川科技招股书信息披露质量堪忧。公司生产模式与库存商品的订单覆盖率水平差异明显，而且远低于同行业可比公司水平。招股书与审核问询函回复披露的可比公司研发人员和管理人员人数，竟然有两个不同的版本。公司法律意见书披露的主要无形资产数量与招股书上会稿亦存在明显差异。