联合资信：2023年电力行业信用风险总结与展望报告

2023 年前三季度，全国电力供需总体平衡。综合考虑宏观经济、燃料供应、气候变化等 因素，预计 2023 年全国电力供需总体紧平衡。当前火电仍发挥“压舱石”作用，但受电力市 场化改革持续推进以及“碳达峰”“碳中和”目标等因素影响，未来，电力行业将着力保障 安全稳定供应及加快清洁低碳结构转型。其中，风电及太阳能发电将成为清洁能源电力快速 发展的主要推动力。 企业层面，受益于煤炭价格回落以及上网电价维持较高水平，大部分火电企业已实现扭 亏，但仍面临很大的成本控制压力。同期，伴随整体业务规模的扩大，清洁能源发电企业资 产和收入规模均有所提升，盈利能力和现金流稳定性保持良好水平。 信用债方面，电力行业发债企业主要为国有企业，整体资质好，融资渠道通畅且融资能 力强，2024 年内集中兑付压力尚可，整体信用风险可控。