东亚前海证券：金禾实业（002597）-三季报点评：定远二期项目落地，甜味剂行业持续景气

金禾实业(002597)事件金禾实业发布三季报。2022年前三季度公司实现营收55.3亿元，同比增长37.5%，归母净利润13.3亿元，同比增长86.8%，扣非归母净利润13.4亿元，同比增长126.4%。点评出口增长拉动公司三氯蔗糖量价齐升。公司2022年前三季度业绩大幅增长，主要因为公司2021年投产的年产5000吨三氯蔗糖产线于2022年实现满产，叠加三氯蔗糖行业景气向上，主要产品量价齐升。2022年1-8月，我国三氯蔗糖累计出口量为10016.39吨，同比增长51%。出口增长拉动下三氯蔗糖价格大幅提升。2022年1-9月我国三氯蔗糖主流市场均价为40.25万元/吨，同比增长83.9%。无糖饮料市场高速增长，甜味剂行业景气向上。甜味剂主要用于饮料、餐桌调味品等领域。国内方面，据《2021中国无糖饮料市场趋势洞察报告》，2014-2020年，我国无糖饮料市场规模由16.6亿元增长到117.8亿元，年均复合增长率达38.6%。国外方面，各国纷纷对含糖饮料征收糖税以应对日益严重的肥胖问题。随着“减糖降糖”理念的推广，无糖饮料市场渗透率有望持续提升，拉动甜味剂需求提升。公司纵向、横向协同