东海证券：机械设备行业简评：7月挖机内外销增速扩大，雅江水电站开工提振内需

投资要点： 事件：中国工程机械工业协会发布2025年7月主要企业挖掘机和装载机销量统计。 挖掘机：2025年7月销售各类挖掘机17138台，同比增长25.2%，其中国内7306台，同比增长17.2%；出口9832台，同比增长31.9%。2025年7月销售电动挖掘机9台。2025年1-7月共销售挖掘机137658台，同比增长17.8%；其中国内72943台，同比增长22.3%；出口64715台，同比增长13%。 装载机：2025年7月销售各类装载机9000台，同比增长7.41%。其中国内4549台，同比增长2.48%；出口4451台，同比增长13%。2025年7月销售电动装载机2391台。 挖掘机内销增速扩大。国内方面，2025年1-7月挖掘机内销同比增长22.3%，增长超两成复苏态势强劲；7月单月内销同比增长17.2%，单月内销增幅扩大至双位数。从国内宏观数据看，根据国家统计局2025年6月全年国内基建固定投资同比增长8.9%；其中，水利管理业同比增长分别为15.40%，基建投资持续带动下游需求；国家持续推进城市更新、老旧小区整治行动，财政货币政策加码，“两重”“两新”投入加大带来刚性