万联证券：中国黄金（600916）-点评报告：黄金产品量价齐升，线下渠道稳步拓展

中国黄金(600916) 报告关键要素: 公司发布2023年年报。2023年，公司实现营收563.64亿元（同比+19.61%），归母净利润9.73亿元（同比+27.20%），扣非归母净利润8.81亿元（同比+26.81%）。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.50元（含税）。 投资要点: 得益于黄金产品销量增加及金价上涨，2023年业绩稳健增长。2023年，公司实现营收563.64亿元（同比+19.61%），主因黄金产品销量增加及黄金价格上涨所致，归母净利润9.73亿元（同比+27.20%），扣非归母净利润8.81亿元（同比+26.81%）。其中，2023Q4公司实现营收150.51亿元（同比+31.62%），归母净利润2.33亿元（同比+53.71%），扣非归母净利润2.02亿元（同比+90.39%）。 净利率小幅提升，费用管控良好。2023年，公司毛利率同比上升0.23个pct至4.13%；销售/管理/研发/财务费用率分别为0.88%/0.33%/0.05%/0.04%，同比分别-0.07/+0.02/-0.01/-0.01个pct，费用管控良好；净利率同比小幅提升0.