国金证券：泸州老窖（000568）-业绩稳中向好，逆势中坚若磐石

泸州老窖(000568)事件22年10月14日，公司披露2022年前三季度业绩预告。2022年前三季度预计实现归母净利80.52-82.57亿元，同比+28.3%-31.6%。其中单三季度预计实现归母净利25.21-27.25亿元，同比+23.0%-33.0%。经营分析根据业绩预告，公司单三季度归母净利增速的中值为28%，略高于此前预期，公司在外部扰动下仍秉承了一贯的稳健性。具体从产品维度拆分看：国窖、特曲及窖龄公司于9月底已发布停货通知，其中国窖整体进度预计在85%左右，且近期或有部分配额执行。目前国窖高度批价在900元左右（个别地区暗流价或更低），华北国窖低度批价660元左右，整体全国面上库存1个月多月，仍处于良性水平（个别封控区内库存或略高，但该部分量有限）。此外，9月末时特曲60销售额已破20亿，目前也为发布专为宴席市场打造的“红60”，整体各产品带向好势头不减。公司产品架构日渐完善，从光瓶黑盖到次高端的特曲、窖龄，再到高端价位的国窖，一定程度上使得公司秉承确定性的同时兼顾一定弹性，而在股权激励的保障下我们认为今明年的业绩仍具备高质量完成的确定性，分产品放量等保留措施充足。此外