国金证券：顺丰控股（002352）-三季报业绩同比大增，成本优化效果显著

顺丰控股(002352)业绩10月13日，顺丰控股发布2022年前三季度业绩预告。2022Q3公司归母净利为19.1亿元-20.6亿元，同比增长84%-99%；2022Q3扣非归母净利为16.5亿元-18亿元，同比增长104%-122%。分析7-8月疫后快速修复，量价同比保持增长。2022H1受疫情影响，4月公司快递业务量同比下滑10%。疫情影响逐渐消除后，公司业务量自5月起加速恢复，7月、8月公司业务量同比分别增长8.9%、9.2%，高于行业的8.6%、5.2%，同期公司单票收入分别同比增长4.2%和1.2%，快递业务收入同比增长13.5%、10.5%。Q3扣非净利同比大幅增长。2022Q3公司扣非归母净利为16.5亿元-18亿元，同比增长104%-122%，盈利改善源于：（1）收入端，业务量与营业收入增速回升，通过提高服务质量与差异化竞争力，进一步夯实端到端多元物流服务能力，保持健康的产品结构与收入增长；（2）成本端，精益化资源规划与成本管控的成果稳固，持续深入多网融通和营运模式优化，资源整合与协同能力增强，伴随业务量回升，网络规模效益持续改善；（3）自2021Q4季度起合并嘉里物