国金证券：贵州茅台（600519）-健性首选，基本面态势向好无虞

贵州茅台(600519)事件22年10月12日，公司披露1-9月主要经营数据。22年1-9月预计实现营业总收入897.85亿元，同比+16.5%；预计实现归母净利润443.99亿元，同比+19.1%。其中单三季度实现营业总收入303.4亿元，同比+15.2%；实现归母净利润146.1亿元，同比+15.8%。经营分析业绩基本符合预期，始终是基本面稳健首选。单三季度公司收入及利润端均实现15%以上增速，和此前披露的年度规划目标一致，在外部风险扰动下仍秉持了稳健的态势。从产品结构上看，普飞节奏和去年基本一致，个别如华东地区因为前期疫情扰动大所以进度会略慢5-10pct，目前整体进度在85%左右，不到1个月的库存下完成全年目标预计实现比较高的完成度。非标和茅台1935环比有放量，整体产品结构预计持平向好。此外，从i茅台日均投放量看，Q3虎茅（500ml）11000瓶+，茅台1935约8500瓶，珍品约450瓶，虎茅（375ml*2）600件+，礼盒装虎茅投放量明显下滑，其余基本企稳。价格表现看，外部风险扰动下行业整体单品批价较前期均有所回落，目前散飞批价2700元+，整箱批价3000元+，10