中邮证券：东鹏饮料（605499）-冷柜陈列叠加高温天气促营收如期提速

东鹏饮料(605499)事件10月12日，公司发布业绩预增公告，预计2022年前三季度实现营业收入65.37-66.46亿元，同比增长17.80-19.76%，归母净利润11.40-11.76亿元，同比增长14.49-18.11%。预计实现扣非归母净利润10.50-10.71亿元，同比增长8.73-10.91%。基本符合此前预期。核心观点：暑期高温催化下营收增长稳健，原料成本环比小幅改善。公司单三季度实现营收22.53-23.61亿元，同比增长20.04-25.82%，实现归母净利润3.86-4.22亿元，同比增长20.45-31.71%；实现扣非归母净利润3.35-3.56亿元，同比增长9.71-16.61%。我们认为Q3整体受益于暑期异常高温带动的需求，营收增长稳健。渠道端反馈7、8月份增速高于去年同期，但9月区域表现分化，华东、华南区域受台风影响，高温消退短期部分消费场景缺失，此外华南疫情略影响动销，导致增速回落；华北、华中等地延续高温气候，动销保持稳健。成本端，Q3主要原料PET价格环比回落预计促进净利率水平逐月改善。短期看，冷冻化陈列对营收促进效果得到验证，成本端负面影响逐渐