国金证券：德方纳米（300769）-业绩符合预期，锰铁锂放量在即

德方纳米(300769)业绩简评事件：公司发布22年Q3业绩预告：22Q1-Q3，公司归母净利润17.5-18.5亿元，扣非净利润17亿元-18亿元。3Q22，公司归母净利润5.1-5.6亿元，中值利润环比+4%，扣非净利润4.8-5.3亿元，中值利润环比+1%。经营分析铁锂：1）单吨净利：公司Q3排产预计5.55万吨，权益出货约4.5万吨，单吨净利1.2万元/吨。我们预计股权激励计提1.1亿元，加回约吨净利1.43万元/吨，环比Q2下降约1500元，主要由于库存收益减少导致。公司吨盈利显著高于可比公司，主要系凭借液相法成本较低及产品力较强。2)产能：我们预计公司22年磷酸铁锂正极名义产能34万吨,预计22年全年权益有效产能18.4万吨。新型磷酸盐系正极：公司曲靖德方年产11万吨新型磷酸盐系正极已于9月投产，预计明年Q1逐步放量，23年有望大幅增厚公司利润。另外公司22年1月公告规划子公司云南德方33万吨新型磷酸盐系正极材料项目正在稳步推进。补锂剂：公司不断加码补锂剂产业链，有望凭借其技术与卡位优势获得超额收益。我们认为正极补锂剂将受益硅碳负极及储能电池放量，我们预计在补锂剂添加比例2