国金证券：振华科技（000733）-高景气持续，定增获批助力高端一体化发展

振华科技(000733)业绩简评公司发布2022年前三季度业绩预告，前三季度预计实现归母净利润18.0亿元-19.0亿元、同比增长88.34%-98.81%，扣非净利润17.5亿元-18.5亿元、同比增长89.98%-100.84%。22Q3预计实现归母净利润5.27亿元-6.27亿元、同比增长19.70%-42.41%，扣非净利润5.08亿元-6.08亿元、同比增长18.65%-42.01%。整体业绩表现符合预期。经营分析高可靠新型电子元器件市场景气持续，公司单季度业绩保持高位。公司军用元器件业务景气延续，Q3归母维持6亿左右。考虑9月份贵阳疫情因素影响，公司实际经营情况可能更优。结合军品需求和交付计划刚性的特点，Q4业绩有望加速。定增进展顺利获得关键批复，募投升级产线助推长期发展。公司4月份发布25亿定增预案，目前已获国资委及国防科工局批复，其中半导体分立器件和电源模块是重点投资方向。定增项目实施有助于扩充核心产品产能，同时提升产线智能化水平，匹配高可靠电子元器件产品质量、可靠性及良品率等方面需求，强化公司核心竞争力。长期来看定增对于产品结构升级起到关键作用，公司盈利能力有望进一步