东亚前海证券：爱博医疗（688050）-首次覆盖报告：冉冉升起的眼科新星

爱博医疗(688050)国产中高端人工晶状体领导者，产品性能比肩进口。公司是国内唯一有多个产品能够与进口人工晶状体厂商同台竞技的企业，自主掌握了人工晶状体材料、设计和制造等核心技术，自2014年推出首个国产可折叠人工晶状体以来，又陆续推出环曲面、预装式的人工晶状体，创造多个国内第一，打破进口厂商在中高端人工晶状体领域的垄断局面。2019-2021年人工晶状体分别实现销售收入1.79/2.23/3.05亿元，年均复合增速为19.4%。作为研发主导型企业，公司抓住集采机遇，快速实现产品入院放量，加速进口替代。普诺瞳为第二个获批的国产角膜塑形镜，正处于快速放量期。2019年3月获批以来，凭借独特的材料和结构设计，普诺瞳销售迅速增长，累计销量突破40万片，2019-2021年分别实现销售收入712万元、4126万元和1.07亿元，年均复合增速达146%。尽管受疫情影响，2022年上半年仍实现销售收入7593万元，同比增长71%。此外普诺瞳获批扩大度数范围，成为唯二可以覆盖500-600度患者的角膜塑形镜。公司已经实现OK镜原材料100%自产，增强供应链稳定性并提升盈利能力。离焦镜和OK镜护理产