中原证券：赛意信息（300687）-公司中报分析：自研能力持续加强，乘工业软件发展东风

赛意信息(300687)公司发布2022年中报：上半年收入10.26亿元，增速18.3%；净利润0.68亿元，增速22.8%；扣非净利润0.58亿元，增速15.1%。Q2收入增速虽然受到了影响，但净利润增速保持了较好水平。半年报公司未履行完毕的在手合同10.55亿元，较2021年底增长了2.57亿元，有充足的订单在手，下半年景气度有望持续回升。此外对易美科的收购，将进一步提升下半年的整体盈利水平。泛ERP业务收入6.31亿元，增速14.66%，在疫情下仍保持了较高的增速水平。智能制造业务收入2.74亿元，增速25.22%，较2021年下滑较为明显。同时两个业务毛利率分别有3.23和3.43个百分点的提升，业务增长质量较高。2022H1销售费用、管理费用、研发费用分别增长26.14%、41.71%、56.52%，研发费用增速较上年同期加快。业务模式从项目实施服务向销售自研软件转型的同时，公司研发人员占比持续增高，对研发的重视度逐步提升。半年报经营性现金流为-0.37亿元，由正转负。下半年现金流管理成为了公司的重点工作。颈部客户的开拓、华为能力的外溢、华东区域的拓展将成为公司近期3个值得关