财通证券：中兵红箭（000519）-“三轮”技改&扩产奠定超硬材料龙头地位

中兵红箭(000519)超硬材料总龙头，技术产能行业领先。中兵红箭子公司中南钻石在产压机共3000余台，超硬材料销量超50亿克拉（2021）。公司自1985年引进工业钻石（即人造金刚石）生产技术以来，已先后实施多期技术改造项目，完成了超硬材料粉体合成、提纯与分级、零部件制造等多个生产线的升级改造，保持着在行业中技术上的领先地位，目前是全球最大的工业钻石、立方氮化硼、金刚石复合片等超硬材料系列产品制造商之一。全产业链布局，享一体化优势：中南钻石厂区内具备合成零部件产线、压机合成生产线、后处理生产线、选型生产线，实现产业链闭环，能够满足自身原材料需求和后续处理分选需求。金刚石合成所需原料及零件包括芯柱、叶腊石块、石环、石管、导电圈、石墨碳纸大部分可由现有配套生产车间提供，后处理车间及选型车间可进行金刚石成品提取、提纯及后续筛选检验。“三轮”技改&扩产奠定龙头地位：公司自2004年开始大规模技改、投入新型六面顶压机，受上游设备厂商产品迭代速度影响，公司产能迭代可分为三个阶段：1）2004-2012年：新增设备以φ500及φ550型号为主，替换老旧的“小压机”。2013年底，公司实现人造金刚石