开源证券：食品饮料行业周报：零食延续成长性，白酒关注春节动销

核心观点：零食仍在红利期内，白酒龙头择优布局1月8日-1月12日，食品饮料指数跌幅为0.6%，一级子行业排名第12，跑赢沪深300约0.8pct，子行业中零食（+5.9%）、烘焙食品（+2.6%）、啤酒（+2.5%）表现相对领先。本周在零食行业带领下，板块取得超额收益。春节时间错配，零食企业备货集中在1月份体现。零食量贩系统的发展，在销售形态转移、商业模式更跌的同时，也扩充了零食行业体量。在零食量贩模式下，品牌依赖于产品的高流量、高周转，将推动整个渠道链条的高效率运行。当前仍处于行业整合初期，北方以万辰系为主；南方以零食很忙与赵一铭为主，后续行业大概率向头部集中。行业增量的红利以及龙头集中度提升的红利仍存，上游供应商企业如盐津铺子、甘源食品等仍会受益。当前已经进入春节备货阶段，白酒企业按节奏回款发货。节前商务需求已有部分体现，商务礼赠及宴席优于同期水平；大众消费仍需待临近节日验证。预计整体春节动销与2023年基本相仿。近期部分酒企上调出厂价，如牛栏山公司上调4款牛栏山陈酿价格（每箱涨6元）；茅台酱香经典酒出厂价提高10元/瓶；金王子酒出厂价提高20元/瓶；品味舍得酒出厂价上调20元/瓶