东吴证券：有色金属行业跟踪周报：美国通胀预期反复扰动，但不改经济降温趋势，黄金及工业金属价格有所回落

投资要点回顾本周行情（1月8日-1月12日），有色板块本周上涨0.20%，在全部一级行业中涨幅靠前。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中能源金属板块上涨4.51%，小金属板块上涨0.33%，金属新材料板块下跌0.89%，工业金属板块下跌0.91%，贵金属板块下跌3.19%。工业金属方面，美国通胀预期反复扰动，但不改经济降温趋势，工业金属价格表现有所回落，预计整体维持震荡行情。贵金属方面，美元指数横盘，十年期美债利率处于3.8%至4%区间震荡，预计后续价格维持震荡上行走势。周观点：铜：海外利率环境扰动，铜价环比下跌。本周伦铜报收8,375美元/吨，周环比下跌1.26%；沪铜报收68,200元/吨，周环比下跌0.28%。供给端，本周进口铜精矿TC价格持续走跌至52美元/吨。周内铜精矿现货TC仍保持下行趋势，智利官方数据显示，其2023年11月铜产量同比下降3.1%，矿端的干扰使得市场对铜远期供应产生担忧，对铜价形成支撑；需求方面，本周铜价延续跌势，周内进口铜到货冲击市场现货升水回落，下游入市接货情绪回暖，消费表现回升。我们认为目前矿端供应在短期略显短缺、长期供应预期收紧，海外利率环境