华安证券：达仁堂（600329）-上半年利润增长显著，毛利率提升明显

达仁堂(600329)主要观点：事件达仁堂发布2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业收入为40.88亿元，同比+8.31%；归母净利润为7.22亿元，同比+54.12%；扣非归母净利润为7.12亿元，同比+53.41%；经营性现金流量净额为1.22亿元，同比+37.48%。其中第二季度营业收入为19.34亿元，同比+2.57%，归母净利润为3.22亿元，同比+19.51%；扣非归母净利润为3.17亿元，同比+19.28%。事件点评23H1经营情况稳健，毛利率提升显著23H1公司整体毛利率为46.86%，同比+5.67个百分点；销售费用率为26.07%，同比+3.39个百分点；管理费用率为3.84%，同比-0.82个百分点；财务费用率为-0.41%，同比+0.28个百分点；由于研发投入同比减少，研发费用率为1.27%，同比-0.19个百分点。公司盈利能力显著提升。中成药板块收入增长显著，参股子公司中美史克净利润近乎翻倍公司主营业务收入分产品可拆分为中成药板块收入30.51亿元，同比+22.98%；西药板块收入7.36亿元，同比-13.83%；其它板块收入为2.95亿元，同比