民生证券：恒源煤电（600971）-2023年半年报点评：受益成本管控，盈利同比大幅增长

恒源煤电(600971)事件：2023年8月17日，公司发布2023年半年报。2023年上半年，公司实现营业收入42.38亿元，同比下降4.84%；归母净利润11.18亿元，同比增长27.15%；基本每股收益0.9314元。2023年第二季度，公司实现营业收入20.00亿元，同比下降4.57%，环比下降10.62%；归母净利润5.10亿元，同比增长3.18%，环比下降16.21%。煤炭价格下滑影响营收，成本和四费降低提高净利。据公司公告测算，23H1公司吨煤售价1051.36元/吨，同比下降7.15%；吨煤成本545.04元/吨，同比下降17.90%；煤炭业务毛利率48.16%，同比抬升6.79pct。23Q2公司吨煤售价1028.24元/吨，同比下降15.40%，环比下降4.15%；吨煤成本507.30元/吨，同比下降19.02%，环比下降12.52%；煤炭业务毛利率50.66%，环比抬升4.72pct。2023年上半年，公司管理费用因设备大修支出减少同比大幅节省约1.21亿元，四费合计节省0.78亿元，同比下降11.03%。23H1公司煤炭价格同比有所下滑影响营业收入，但受益于成本