东方证券：上声电子（688533）-2季度盈利能力环比改善，积极拓展新客户新订单

上声电子(688533)核心观点业绩符合预期。上半年实现营业收入7.21亿元，同比增长19.7%，归母净利润0.36亿元，同比增长18.8%，扣非后净利润0.32亿元，同比增长31.8%。2季度营业收入3.53亿元，同比增长22.1%，环比下降4.2%，归母净利润0.24亿元，同比增长166.5%，环比增长90.6%，扣非后净利润0.20亿元，同比增长212.5%，环比增长63.7%。上半年行业受到芯片短缺、疫情反复以及大宗原材料涨价等不利因素综合影响，但受益于汇率变动以及部分原材料价格环比逐步回落，公司2季度盈利能力同环比显著改善。2季度毛利率环比改善，费用率大幅下降。上半年毛利率21.0%，同比下降5.1个百分点；2季度毛利率22.0%，同比下降4.2个百分点，环比提升2.0个百分点，毛利率同比下降预计主要系原材料价格普遍上涨以及疫情反复导致4月海外运输成本增加；上半年期间费用率15.2%，同比下降5.1个百分点，其中管理费用率同比下降2.9个百分点，预计主要系上年同期上市服务费及招待费支出较多；财务费用率同比下降2.2个百分点，预计主要系本期汇兑损失较上年同期减少约1378万元。