信达证券：蓝色光标（300058）-22H1业绩点评：疫情导致业绩承压，元宇宙商业化布局落地

蓝色光标(300058)事件：公司8月30日发布22H1财报。22H1公司实现营业收入167.11亿元，同比下降24.43%；实现归母净利润0.08亿元，同比下降98.55%；实现归母扣非净利润2.39亿元，同比下降44.74%。点评：疫情导致游戏和互联网领域营收承压，毛利率和费用率稳定，业务布局增加研发费用。22Q2营业收入为89.29亿元，同比下降23.82%，主要由于二季度疫情反复、宏观经济增速下行，从而广告主投放需求缩减，业绩显著下滑。分业务看，22H1游戏领域收入78.97亿元，占比达到47.26%，同比下降16.35%；电商领域收入39.65亿元，占比达到23.73%，同比增长6.3%；互联网及应用领域收入23.21亿元，占比达到13.89%，同比下降43.89%。2022H1公司毛利率为5.89%（-0.62pct），销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为2.46%（+0.81pct）、1.50%（-0.58pct）、0.17%（+0.08pct），毛利率和费用率相对稳定，其中研发费用同比增长36.54%，主要是由于公司持续加大元宇宙业务的研发投入。海外业务有所波动但仍