东方证券：索菲亚（002572）-客单值提升明显，大家居战略稳步推进

索菲亚(002572)事件：公司公告2022年半年报，2022年上半年公司实现营业收入47.81亿元，同比增长11.19%，实现归母净利润4.12亿元，同比下降7.64%；单二季度公司实现营收27.82亿元，同比增长9.56%，实现归母净利润2.97亿元，同比下降9.35%二季度零售渠道增长稳健，大宗渠道收入承压。分渠道，2022年上半年公司经销/大宗/直营渠道分别实现收入38.76/6.94/1.35亿元，同比增速为15%/-5%/-9%，此外，公司整装渠道2022年上半年收入约3.61亿元，同比增长167%，持续快速放量。分产品，2022年上半年公司衣柜及配套品/橱柜/木门分别实现收入39.16/5.39/1.83亿元，同比增长13%/-4%/7%，整装渠道快速放量驱动衣柜收入保持稳健增长；橱柜与木门业务增速放缓，推测主要源于大宗渠道拖累。二季度公司营收同比增长9.56%，其中经销/直营/大宗渠道收入同比增长10.2%/1.4%/-1.5%，零售渠道增长稳健，大宗渠道受客户结构调整影响持续承压。原材料价格同比上涨导致盈利承压，后续有望逐步修复。2022年二季度公司实现毛利率32.4