首创证券：泸州老窖（000568）-公司简评报告：三季度营收净利优质增长，全年高质量发展可期

泸州老窖(000568)核心观点事件：2023年10月30日公司发布23年三季报，23年前三季度实现营业总收入219.43亿元，同比增长25.21%；实现归母净利润105.66亿元，同比增长28.58%。Q3单季营收净利优质增长，推测高度国窖结算价提高贡献部分增量：23年第三季度泸州老窖实现营业总收入73.5亿元，同比增长25.41%，归母净利润34.76亿元，同比增长29.43%。相比于23年第二季度营收同比增速下降5.05pct，净利润同比增速下降2.08pct。尽管23Q3公司营收和净利润同比增速较第二季度略有下降，但营收净利同比增速较去年同期均实现优质增长。我们认为可能主要与高度国窖1573结算价提高有关，公司品牌势能逐步释放，发展优质稳健。第三季度合同负债高质量增长，蓄力全年业绩增长实现：23年前三季度合同负债29.62亿元，环比23H1增加10.28亿元。同比22年前三季度增长55.83%。23年前三季度营业总收入及合同负债的和同比22年前三季度增长28.2%。23Q3营业总收入+△第三季度合同负债的和同比于22年同期增长54.2%，整体销售回款情况三季度高质量增长，预估公