国金证券：吉祥航空（603885）-Q2疫情显著影响，至暗时刻再现

吉祥航空(603885)业绩8月30日，吉祥航空发布2022年半年度报告。2022H1营业收入为34.11亿元，同比下降44%；归母净利为-18.9亿元，2021年同期为盈利1.02亿元；2022Q2营业收入为9.25亿元，同比下降74%；归母净利为-13.46亿元，2021年同期为盈利3.81亿元。H1净利略低于业绩预亏公告中间值。分析H1国内疫情反复，需求明显下滑。上半年国内疫情反复，公司主基地位于上海，Q2大多时间处于封控状态，整体供需大幅下降。H1公司ASK同比下降47%，其中Q2下降79%；H1RPK同比下降55%，其中Q2下降83%；H1客座率同比下降11.78ct至66.23%。受燃油附加费征收及国际客票上涨影响，H1客公里收益同比增长27.5%至0.51元。票价增长难以对冲需求大幅下降，H1收入同比下降44%，其中Q2收入下降74%。汇兑损失占比高，业绩再度承压。H1布伦特原油价格处于高位，叠加公司飞机利用率下降50%至4.65小时，成本端承压。H1公司单位营业成本同比上升60%至0.48元。H1营业成本同比下降16%，降幅低于收入，盈利再度承压。费用率方面，H1销售、