东兴证券：恩捷股份（002812）-盈利能力提升，看好长期发展

恩捷股份(002812)事件：恩捷股份近日发布了半年报，2022年上半年，公司取得营业收入57.56亿元，同比增长69.62%；实现归母净利润20.20亿元，同比增长92.32%；毛利率和净利率分别达到50.02%和36.98%，同比分别提升2.71%和4.35%；公司实际业绩与此前预告一致，符合预期。受益于锂离子电池需求高增速，公司产品销售增长较快。新能源行业景气度不断提升，2022年上半年全球锂离子电池出货量达730Gwh，同比增长40%，进而带动隔膜行业需求增长。2022年上半年，公司膜类产品营业收入达52.3亿元，同比增长了78.9%，占营业收入比例为90.92%，同比提升了4.73%。报告期内，公司产能持续提升，规模优势显著，成本进一步降低，毛利率达到50.02%，同比提升2.71%；期间费用率降至8.26%，同比降低3.55%；净利润率达36.98%，同比提升4.35%。公司收入保持了较高增速，利润水平进一步提升，随着今后产量的进一步提升，这一势头将继续保持。产能产量全球居首，海外布局成型。公司2022年上半年产量约为22亿平米，我们预计2022年年底产能将达75亿平米，全