中邮证券：雅化集团（002497）-业绩继续高增长，多方布局原料有保障

雅化集团(002497)事件：公司公布2022年半年度报告，2022H1公司实现营收60.04亿元，同比增长182.6%；归母净利润为22.62亿元，同比上涨585.3%；22Q2实现营收33.45亿元，同比增长164.0%，环比增长25.8%，归母净利润为12.40亿元，同比增长392.0%，环比增长21.4%。点评：Q3业绩继续高增长，锂盐持续高景气。公司发布2022前三季度业绩，预计归母净利润34.62-36.62亿元，其中2022Q3归母净利润12-14亿元，同比增加297.1%至363.2%。2022H1公司锂盐业务实现营收45.97亿元，同比增加449.8%，归母净利润为20.99亿元，占比总归母净利润的92.79%，主要是由于锂行业市场前景持续向好，锂盐产品价格维持在较高水平。当前锂盐产能4.3万吨，2025年超过10万吨。随着雅安锂业一期年产2万吨电池级碳酸锂（氢氧化锂）生产线全面达产，公司锂盐综合设计产能达到4.3万吨，二期3万吨电池级氢氧化锂产线预计将于今年年底建成投产，三期规划正在制定中。到2025年，预计公司锂盐产品综合产能将超过10万吨。锂资源供货完全可满足当