华福证券：嵘泰股份（605133）-新能源业务进展顺利，一体化压铸稳步推进

嵘泰股份(605133)事件：嵘泰股份发布2022年中报，实现收入6.3亿元，同比13.5%；归母净利润0.5亿元，同比-20.8%。其中，Q2单季度收入2.8亿元，同比3.4%；归母净利润0.17亿元，同比-46.8%新能源业务弥补疫情冲击，汇兑收益改善费用率。单季度看，22Q2收入略有增长，一方面疫情影响扬州工厂4-5月生产，另一方面比亚迪等新能源客户逐步量产贡献增量。Q2毛利率20.6%，同比-5.0pct，环比-7.4pct，一是高毛利率的扬州工厂收入受损（转向器壳体）、低毛利率新能源业务占比提升，二是产能扩张固定成本增加。Q2财务费用率同比-3.0pct，主要是汇率波动导致汇兑收益增加；销售、管理、研发费用率同比分别+1.2/+0.3/+0.4pct，综合看期间费用率同比-1.1pct。最终，Q2归母净利率为5.9%，同比-5.6pct。新能源订单进展顺利，一体化压铸稳步推进。2022H1，公司取得众多直供新能源汽车主机厂的新项目定点，预计新增年销售3.2亿元；获得汽车转向系统用于新能源车型的项目，预计新增年销售1亿元；8月公司与比亚迪签订电机壳体开发协议，用于装配E3.0纯