首创证券：一心堂（002727）-公司简评报告：Q2环比改善明显，下半年有望快速恢复

一心堂(002727)事件：公司发布半年报，2022上半年公司实现营业收入79.65亿元，同比增长18.85%；归母净利润为4.18亿元，同比减少20.16%；扣非净利润3.98亿元，同比减少22.32%。经营边际改善明显，门店扩张持续推进。受疫情反扑影响，Q1因疫情防控阶段性停业的门店近500家，被隔离员工630人，涉及相关药品下架的门店数为2146家，对公司经营造成较大影响。随着疫情有效控制，公司停业门店在Q2绝大部分门店得以恢复。2022单Q2实现营业收入39.70亿元，同比增长21.28%；归母净利润2.39亿元，同比减少9.26%；扣非净利润2.34亿元，同比减少10.26%。2022年上半年，公司持续开展市县乡一体化垂直渗透拓展，门店持续扩张。截止6月底，公司门店数达到8990家，净增加430家。积极承接处方外流，慢病医保门店和双通道门店稳步增加。截止6月底，公司慢病医保门店为901家，慢病医保门店占连锁门店总数10.02%，慢病医保覆盖省、州、市、区、县各级门店。同时，公司积极申报符合相关条件的门店申请开通双通道，广泛纳入社会资源为后续顾客吸引增加交易频次和促进业绩增长提