东方证券：中航光电（002179）-Q2业绩同比高增58%，公司调增全年关联交易额度

中航光电(002179)事件：公司发布22年半年报，22H1实现营收81.91亿元（+22.93%），归母净利润15.09亿元（+35.45%）；22Q2实现营收42.25亿元（+28.92%），归母净利润7.71亿元（+57.58%）。营收快速增长，公司上修全年关联交易额度，22H1净利率高达19.70%。受防务和新能源车市场需求持续拉动，22H1公司营收快速增长，Q2创单季度营收新高。公司调增22年关联交易预计额度，预计向航空工业下属单位销售产品31.4亿，较年初的预计额度提升17.8%，同比去年实际发生额增长62%。公司上调全年关联交易额度，说明上半年航空业务需求超预期，今年防务业务增速有望提升。由于产品结构变化和原材料价格高企，22H1毛利率略下滑至37.55%（-1.26pct）。同时净利率略上升至19.70%（+2.99pct），主要是由于期间费用率下降至15.02%（-2.07pct），其中除研发费用率略有上升外，其他费用率较去年同期均有所下降。存货较去年同期大幅增长42.02%预示下游景气。22H1末公司存货账面价值为51.29亿元，较去年同期大幅增长42.02%，主要