东方证券：鹏辉能源2022年中报点评：鹏辉能源：业绩符合预期，储能快速放量

鹏辉能源(300438)核心观点公司1H22实现收入40.7亿，同比+65.6%，毛利率17.7%，归母净利润2.4亿，同比+106.0%，净利率6.0%。其中2Q22实现收入24.0亿，同比+72.5%，环比+44.6%，归母净利润1.5亿，同比+140.7%，环比+69.2%。储能业务拉动收入快速提升，结构改善公司整体毛利提升。公司1H22储能业务收入同比增长近三倍，收入占比提升至50%，已成为公司收入最主要来源，其中户用储能收入同比增长6倍以上。公司2Q22毛利率达18.0%，同比+2.0pct/环比+0.7pct，主因毛利率较高的储能收入占比持续提升。储能业务落实大客户战略，定增扩产保障供应。（1）客户方面：公司持续扩大与优质客户深度合作，共同享受行业高增红利，大储继续与阳光电源、天合光能、南方电网加深合作，并与中节能、三峡电能、智光电气开始合作。户储合作的新老客户有阳光电源、德业股份、三晶电气、古瑞瓦特等头部客户。便携储能同步开拓了公牛等新客户。（2）产能方面：公司战略聚焦储能，以储能为产能重点扩张方向，新公告的基地柳州、衢州远期规划产能分别为20Gwh、20Gwh。规模效应