首创证券：健盛集团（603558）-公司简评报告：无缝盈利能力显著改善，布局高景气户外市场

健盛集团(603558)核心观点事件：公司发布2022年半年报，22H1实现营业收入12.54亿元，同比+37.68%；实现归母净利润1.88亿元，同比+74.02%。点评：业绩实现高速增长，无缝业务表现亮眼。分产品看，2022H1公司棉袜/无缝业务分别实现收入8.11/4.43亿元，分别同比增长20%/87%；分别实现净利润1.33/0.55亿元，分别同比增长37%/413%。棉袜业务稳健增长预计由于原材料价格上涨带来的售价提升以及优质客户合作加深带来的销量增长；无缝业务高速增长预计由于核心客户订单增长以及李宁、蕉内、ubras、Fila等新客户贡献的订单增量；同时，公司自有品牌JSC实现高增，22H1实现收入2500万元，同比增长逾300%。单季度来看，22Q1/Q2公司分别实现营收5.32/7.22亿元，分别同增28.5%/45.3%；分别实现归母净利润0.82/1.06亿元，分别同增74.1%/74%。无缝业务盈利能力显著改善，汇兑收益增厚利润。2022H1公司毛利率27.7%，同比持平；其中22Q2毛利率同比-1.2pcts至27.5%。22H1销售/管理/研发/财务费用率分