华西证券：吉宏股份（002803）-Q2电商盈利水平环比改善，技术研发投入加大

吉宏股份(002803)事件概述根据公司发布的半年度报告，2022年上半年实现营收26.21亿元，同比增长5.22%，实现归母净利润1.15亿元，同比减少36.48%，实现扣非净利润1.02亿元，同比减少40.97%。其中，2022年第二季度实现营业收入14.19亿元，环比增长17.95%，实现归母净利润0.72亿元，环比增长68.99%。多因素影响主业盈利能力下降，技术研发投入加大分业务来看，跨境电商实现14.47亿元，同比增长4.13%，实现净利润7638.35万元，同比下降41.62%，净利率下降的原因主要是受广告费、物流费等费用增加及汇率波动的影响。公司首次披露国内电商业绩，上半年实现营收5230.63万元。包装业务实现营收10.12亿元，同比增长2.82%，实现净利润4382.32万元，同比下降9.96%。营收增速放缓及利润率下降的原因主要是受到疫情反复及原材料波动的影响。费用率方面，销售费用率为29.32%，比去年同期提升2.50pct，主要是电商广告投放成本的提升；管理费用率为2.50%，比上年同期提升0.18pct，财务费用率为0.40%，比上年同期降低0.19pct，