太平洋证券：科伦博泰生物-B（06990）港股公司研究报告-科伦博泰深度报告：ADC商业化在即，携手默沙东剑指Biopharma

科伦博泰生物-B(06990) 报告摘要 ADC风口之上，科伦博泰平台优势明显 ADC正在开启广谱抗肿瘤模式，有望引领精准化疗新时代，成为肿瘤治疗格局的改变者。科伦博泰作为先行者，已成功构建OptiDC研发平台，4款ADC处于临床研究阶段，多款处于临床前研究阶段。其中TROP2ADC在TNBC和EGFRmtNSCLC上展现出来良好的有效性和安全性，有BIC潜质。 同时，科伦博泰OptiDC、大分子及小分子三大研发平台具备协同优势，在ADC工艺开发、制造和质量控制方面都处于较领先的地位。未来毒素分子的研发将是ADC升级改造的关键环节，相较于没有小分子研发积淀的公司，科伦博泰的优势更大。 科伦博泰ADC携手默沙东，国际化布局领先 当前国内支付环境下，创新药出海已成必选项。2022年5月至12月，科伦博泰生物与默沙东共达成3笔合作交易，覆盖9款ADC新药，总预付款2.57亿美元，总交易金额高达118亿美元，成为2022年全球最大的生物制药合作，也是首家将内部发现及开发的ADC候选药物出海给前十大生物制药跨国公司的中国药企。 默沙东的Keytruda和ADC具备极佳的联用潜质。围绕SKB264