东兴证券：索菲亚（002572）-大家居战略效果持续显现

索菲亚(002572)事件：索菲亚发布2022半年度报告。公司2022年H1营收47.81亿元，同比+11.19%；归母净利润4.12亿元，同比-7.64%。其中Q2营收9.56亿元，同比+9.56%；归母净利润为2.97亿元，同比-9.35%；扣非归母为2.62亿元，同比-14.66%。大家居战略推动客单价提升，品牌独立运作逐步推进。公司持续推进大家居战略，对旗下品牌进行品类扩充，各品牌均走向多品类销售。其中索菲亚品牌已基本实现全品类布局，今年推出整家定制套餐，品类包括软体、电器，助力公司上半年工厂端客单价提升29%。在客单价提升的推动下，索菲亚品牌上半年实现收入40.73亿元，同比+11.89%。公司去年开始积极推进品牌独立运作，索菲亚品牌聚焦中高端人群，主动放弃部分大众客群。去年推出的米兰纳品牌持续覆盖大众人群，上半年实现高增，收入1.06亿元，同比+536.21%。司米品品牌继续与索菲亚品牌切割，经销商重叠率逐步降低，目前在变革中短期承压，上半年收入4.64亿元，同比-15.19%。随着司米品牌从橱柜向衣柜拓展，客单价有所增长，随着切割推进，司米重回增长有望。华鹤品牌从木门向墙