东兴证券：运达股份（300772）-2022年中报点评：营收利润双增，平价时代更具成本优势

运达股份(300772)事件：公司发布2022年半年报，2022H1实现营业收入67.76亿元，同比增32.89%；归母净利润2.95亿元，同比增45.26%。营收利润双增，风电平价时代下双馈技术路线的成本优势有所凸显。上半年公司实现营业收入67.76亿元，经会计政策变更调整后同比增32.89%，其中主营业务风电机组实现营业收入65.24亿元，同比增32.6%。我们认为营业收入的增长主要得益于上半年对外销售风机容量的增长，1-6月累计销售2516.4MW，同比增长60.75%。报告期内公司风机产品销售大型化提速明显，21H1公司主力出货机型集中在2MW-3MW机组，22H1公司主力出货机型提升至3MW-4MW，上半年销售容量达1582.2MW，占全部出货量的比例由去年同期的20.4%提升至62.9%，同比增394.59%；4MW-5MW销售容量达691.5MW，占全部出货量的比例由去年同期的0%提升至27.5%，风机销售大型化趋势明显。公司深耕双馈技术路线，在平价时代具备更强的成本优势，22H1实现风机销售毛利率18.44%，同比21年抢装潮仅下降1.51pcts，公司整体销售毛利率达