东兴证券：福昕软件（688095）-人工智能&云计算系列报告：具备全球竞争力的版式软件领军企业

福昕软件(688095) PDF行业潜在规模广阔，仅少数厂商掌握完整核心技术。PDF（PortableDocumentFormat）作为一种电子文档格式，其在不同设备与操作系统间能保持显示一致性，忠实再现原稿每一个字符、颜色及图象，同时具有体积小、速度快的优点，因此在电子文档、工程制图、出版印刷、档案管理等领域被广泛使用。参考Adobe与IDC的数据，2024年行业的潜在市场规模约320亿美元，行业增长因素包括高频使用垂直行业场景渗透、应用领域扩展、网页及移动场景、共享PDF、免费用户及盗版用户向付费转换、电子签名与人工智能功能、新兴市场增长推动等。全球仅少数软件企业通过自主研发掌握了完整的PDF格式生成、渲染、转换与版面识别等关键技术。特别是对于稳定性要求高的企业客户，技术可以构筑显著壁垒。行业发展日趋成熟，全球维度逐步形成了以Adobe、Foxit（福昕）、Kofax、Nitro等为代表的知名品牌。Adobe为绝对龙头，福昕在Kofax、Nitro、PDFelement（万兴）等二线厂商中处于领先位置。 福昕软件专注于PDF领域，高度产品化，具备全球竞争力。福昕软件自成立以来始终专