天风证券：老百姓（603883）-业绩增长符合预期，高效组织改革提升效能

老百姓(603883)事件：2022年8月30日，公司发布2022年中报，2022年上半年公司实现营业收入89.91亿元，同比增长20.51%；实现归母净利润4.57亿元，同比增长12.48%，实现扣非归母净利润4.20亿元，同比增长15.59%。2022Q2单季度公司实现营业收入48.50亿元，同比增长26.89%；实现归母净利润2.15亿元，同比增长20.41%。点评业绩增长符合预期，高效组织改革提升效能2022年上半年公司零售业务实现收入75.84亿元，同比增长19.60%；加盟、联盟及分销业务实现收入13.31亿元，同比增长24.83%，经营情况持续向好，主要得益于公司系统性的精细化革新和前瞻性的数字化转型。2022H1公司聚焦高效组织改革提升效能，进一步强化精益化运营管理，期间费用率稳中有降，其中销售费用率为20.42%，同比降低0.43个百分点；管理费用率为4.35%，同比提升0.15个百分点，财务费用率为0.93%，同比下降0.16个百分点。星火并购战略落地，四驾马车深耕下沉市场2022年上半年，公司全国新增门店1814家，其中直营门店1205家，加盟门店609家，门店总