东方证券：歌力思（603808）-疫情影响短期业绩，线上渠道表现较好

歌力思(603808)公司22H1实现营收11.7亿元，同比增长6.5%，归母净利润0.50亿元，同比下降73%，22Q2公司营收和归母净利润同比下降3.7%和96.4%。主品牌受疫情影响收入小幅下滑，其他品牌均实现正增长。1）主品牌：22H1主品牌ELLASSAY实现收入4.5亿元，同比下滑3.6%，公司主品牌重点布局深圳、广州与北京等一线城市，受疫情影响较大，毛利率同比下滑5.28至67.6%；线下门店净开10家至286家，其中直营/加盟分别净开11/-1家。2）IRO：实现收入3.1亿元，在欧元汇率贬值较大的背景下仍实现同比9%的正增长，毛利率同比下降5.8pct至56.1%，全球净开6家门店至86家。3）EdHardy及EdHardyX：实现收入1.55亿元，疫情下实现6%增长，主要受线上渠道带动（线上同比+153%）。4）SP：实现收入1.2亿元，同比65.9%高速增长，22H1门店净增10家至30家，在门店数量较快增长的同时单店营收仍然优异，毛利率同比-0.95pct至83.1%。5）LAUREL：实现收入1.12亿元，同比增长3%，其中线上同比增长84%。线上渠道逆势高速